花旗发表研究报告,预期阿里-W(09988.HK) -0.500 (-0.365%) 沽空 $6.07亿; 比率 20.716% 今年3月底止2026财年第四季客户管理收入(CMR)受会计政策变动影响,将促销优惠券由销售及市场推广开支改为收入抵减,导致报告CMR增长受压,惟EBITA不受影响。该行预计第四财季CMR按年增长1.3%,明年3月底止2027财年增长1.6%。
报告指,正面因素方面,该行预期云业务收入将继续加速增长,而淘宝闪购的亏损减少进度快於预期,将支持中国电商业务EBITA更强反弹。该行维持对阿里「买入」评级,H股目标价上调至204港元,反映电商EBITA预测获上调。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-21 12:25。)
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